무료로 사용이 가능한 통계 분석용 프로그래밍 언어인 R을 활용해 최근 자산운용에서 널리 쓰이는 퀀트 분석을 수행하는 법을 배운다. 퀀트 투자에 필요한 통계이론과 R 사용법을 기초부터 설명해 퀀트 분석에 익숙하지 않거나 처음 R을 접하는 사람도 따라갈 수 있도록 구성했다. 실제 금융 데이터를 가지고 트렌드 팔로잉(trend following) 전략과 평균 회귀(mean reverting) 전략을 구현해봄으로써 퀀트 투자를 체험해 본다. 실무에서 투자 업무를 수행하거나 관련 분야로 진출하기를 원하는 사람에게 추천한다.

실무에서 퀀트 투자 업무를 수행하거나 향후 관련 분야로 진출하고자 R과 퀀트 분석을 배우려는 독자에게 적합하다.

해리 조가코퓰러스(Harry Georgakopoulos)

로욜라(Loyola) 대학교의 계량 금융 담당 교수이자 Blue Fire Capital, LLC의 퀀트 트레이더다. 2007년부터 일리노이 주 시카코에서 고빈도 매매 분야의 퀀트 트레이더로 일하고 있다. 이전에는 모토로라(Motorola)와 앤드류(Andrew Corp.)에서 전자공학자로 일하며 3G 모바일용 마이크로파 송수신기를 만들었고, 밀리만(Milliman)에서 퀀트 컨설턴트로 일했다. 주된 연구 분야는 선물, 주식의 고빈도 자동 매매 시스템 개발이다. 시카코 대학교에서 금융 수학 박사 학위를 받았다.

최근 몇 년간 퀀트 투자에 대한 수요가 크게 늘고 있다. 퀀트(Quant)란 계량적 분석을 뜻하는 Quantitative Analytics에서 나온 말로, 수학, 통계 지식을 갖고 대용량의 데이터로부터 의미 있는 정보를 추출해 투자에 활용하는 방법을 말한다. 전통적인 투자는 개별 기업의 재무제표 분석과 경제, 산업에 대한 투자자의 직관으로 결정되기 때문에 투자 의사 결정 과정이 오래 걸린다. 반면 퀀트 투자는 미리 정해진 모델에 의해 다량의 데이터를 분석하기 때문에 빠르고 일관된 의사 결정이 가능하다. 해외의 자산운용사들은 계량 분석을 매우 중요시한다. 특히 헤지펀드 시장에서 유명한 회사들은 대부분 퀀트 기반의 운용 프로세스를 갖고 있다. 국내에서도 퀀트 분석은 스마트 베타, 로보어드바이저의 유행과 함께 점차 확대되고 있으며, 정성적 분석으로 유명한 운용사들조차 적극적으로 관련 인력을 채용 중이다.
통계 분석용 프로그래밍 언어인 R은 누구나 무료로 사용할 수 있는 오픈소스의 강점을 바탕으로 학계 및 산업에서 널리 쓰이고 있다. R에서는 이미 만들어진 다양한 패키지를 활용해 필요한 분석을 수행할 수 있고, 복잡한 연산도 빠르게 처리할 수 있다. 이러한 특성 때문에 퀀트 분석에서 R은 기존 상용 프로그램을 빠르게 대체해가며 주된 분석 도구로 자리 잡았다.
이 책에서 다루는 quantmod, PerformanceAnalytics 등 퀀트 분석을 위해 만들어진 패키지를 활용하면 기관 투자가는 물론 개인 투자자도 손쉽게 금융 데이터를 분석해 투자에 적용할 수 있다. 최근 데이터 분석에서 가장 큰 화두인 머신 러닝 딥러닝 역시 R에 있는 패키지를 활용해 전문가 수준의 분석을 수행할 수 있다.
투자 성과를 측정하는 지표로 정보 비율(information ratio)이 있다. 이는 초과 성과를 낼 수 있는 운용역의 능력(investment skill)과 투자 기회(breadth) 제곱근의 곱으로 이뤄진다. 정성적 분석이 큰 수익을 내는 소수의 투자에 집중한다면 IR=IC*√N 식에서 N보다 IC에 집중한다고 볼 수 있다. 퀀트 투자는 사람이 일일이 검토할 수 없는 수많은 유니버스를 대상으로 분석을 수행할 수 있어 투자 기회 N을 높일 수 있다. 해외 투자를 포함해 다양한 자산 군으로 투자 대상을 확대해가는 자산 운용 흐름에서 퀀트 투자는 필수적이다. 실무에서 투자를 진행하거나 향후 관련 분야로 진출하기를 원한다면 이 책을 통해 R과 퀀트 분석에 익숙해지는 기회를 얻기 바란다.

이민재

한성과학고등학교, KAIST 경영공학과를 졸업했다. 증권사 HTS, 파생 상품 거래 시스템을 개발했고, 싱가포르의 프랍 트레이딩 회사에서 외환, 상품 선물 트레이더로 일했다. 국내 투자 자문사, 사모 전문 운용사의 주식 운용 펀드매니저를 거쳐 현재 퀀티브인베스트먼트에서 퀀트 애널리스트로 일하고 있다. CFA(Chartered Financial Analyst, 국제재무분석사), FRM(Financial Risk Manager, 국제재무위험관리사)을 보유하고 있다.